ก.ล.ต. ออกแนวปฏิบัติที่ดีสำหรับ Earnings Call เปิดโอกาสให้นักลงทุนได้รับข้อมูลโดยตรงจากผู้บริหาร หลังประกาศงบเพื่อความโปร่งใส และการเข้าถึงข้อมูลอย่างเท่าเทียม

ก.ล.ต. ได้จัดทำแนวปฏิบัติที่ดีสำหรับการจัดประชุมเพื่อนำเสนอข้อมูลธุรกิจและผลการดำเนินงาน (Earnings Call) เพื่อยกระดับการสื่อสารของบริษัทจดทะเบียนหลังประกาศงบการเงิน ให้ผู้ลงทุนได้ฟังมุมมองและคำชี้แจงโดยตรงจากผู้บริหาร ควบคู่กับข้อมูลที่เผยแพร่ผ่านงบการเงินและ MD&A บนช่องทางของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

สาระสำคัญของแนวปฏิบัตินี้ครอบคลุมตั้งแต่
– ข้อกำหนดเกี่ยวกับช่วงเวลางดเว้นการเปิดเผยข้อมูล (Blackout Period)
– การกำหนดลำดับเวลาในการจัดประชุม Earnings Call
– แนวทางการดำเนินการประชุม เช่น การแจ้งกำหนดการล่วงหน้า รูปแบบการประชุม กรอบเนื้อหาที่เหมาะสม รวมถึงการจัดเก็บและเผยแพร่ข้อมูลย้อนหลัง

1) ทำไม Earnings Call ถึงสำคัญ
– เพื่อให้บริษัทจดทะเบียนเปิดเผยข้อมูลผลการดำเนินงาน อย่างถูกต้อง โปร่งใส และเท่าเทียม
– ลดความเสี่ยง การใช้ข้อมูลภายใน (Insider Trading) และการให้ข้อมูลแบบเลือกปฏิบัติ
– ส่งเสริมให้ Earnings Call เป็นช่องทางสื่อสารสำคัญ ควบคู่กับงบการเงิน และ MD&A
– เพิ่มความเชื่อมั่นของผู้ลงทุน และความเป็นธรรมในตลาดทุน

2) หลักการช่วงงดให้ข้อมูล (Blackout Period)
เพื่อหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณหรือชี้นำก่อนประกาศงบ แนวปฏิบัติระบุว่า
ตั้งแต่วันสิ้นงวดงบการเงิน จนถึง วันที่เผยแพร่งบผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ
บริษัทควรงดการให้ข้อมูลกับบุคคล/กลุ่มเฉพาะ (Selective Disclosure)

หลีกเลี่ยงการประชุมปิดกับนักวิเคราะห์ นักลงทุน หรือสื่อ หากเนื้อหาอาจเกี่ยวข้องกับผลประกอบการ/แนวโน้มที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ

ข้อยกเว้น: สามารถสื่อสารข้อมูลทั่วไปที่เคยเปิดเผยแล้วได้ เช่น รายงานประจำปี งบการเงิน หรือ MD&A

3) แนวทางการจัด Earnings Call ให้เป็นธรรมและเข้าถึงง่าย
หลังเผยแพร่งบการเงินแล้ว แนวทางที่ควรทำ ได้แก่
– จัด Earnings Call เป็นกิจกรรมให้ข้อมูลลำดับแรก
– แจ้งกำหนดการล่วงหน้าผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่น้อยกว่า 7 วัน
โดยระบุวัน-เวลา ช่องทางเข้าร่วม วิธีลงทะเบียน และช่องทางส่งคำถามล่วงหน้าให้ชัด
หลีกเลี่ยงขั้นตอนหรือเงื่อนไขที่ทำให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึงยาก
– เลือกรูปแบบที่สะดวก เช่น Online only หรือ Hybrid และควรใช้ช่องทางที่เข้าถึงง่าย

4) เนื้อหาที่ควรนำเสนอใน Earnings Call
– เน้นการวิเคราะห์เชิงลึกโดยฝ่ายจัดการ (Management Insight) และตัวชี้วัดผลการดำเนินงานหลัก (Key Metrics) ควบคู่ไปกับการให้ข้อมูลเชิงคุณภาพ
– อธิบายปัจจัยเบื้องหลังตัวเลขทางการเงิน เช่น การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานจำแนกตาม สายธุรกิจหรือผลิตภัณฑ์, ความคืบหน้าตามแผนกลยุทธ์และการลงทุน, เหตุการณ์สำคัญ และทิศทางธุรกิจในอนาคต (Outlook)
– ควรเปรียบเทียบผลงานจริงกับที่เคยประมาณการไว้ รวมถึงอธิบายเหตุผลหากคลาดเคลื่อน

ข้อควรระวัง: หลีกเลี่ยงข้อมูลภายในที่ยังไม่เปิดเผย และข้อมูลที่อาจทำให้ผู้ลงทุนเข้าใจผิด

5) เปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วมประชุมถาม-ตอบ (Q&A)
– จัดสรรเวลาให้ช่วงถาม-ตอบอย่างเพียงพอ
มีกลไกคัดเลือกคำถามอย่างเป็นธรรม เช่น เปิดรับคำถามล่วงหน้า จัดลำดับผู้ถาม คัดกรองคำถามซ้ำ และเปิดช่องถามออนไลน์
– หากตอบไม่ครบ ควรรวบรวมคำชี้แจงและเผยแพร่ภายหลังผ่านเว็บไซต์หรือช่องทางที่เป็นทางการ

6) การจัดเก็บและเผยแพร่ข้อมูลย้อนหลัง
– เก็บคลิปการประชุม สไลด์ และเนื้อหา ช่วง Q&A ไว้ให้ดูย้อนหลังบนเว็บไซต์บริษัทหรือช่องทางตลาดหลักทรัพย์ฯ
– สนับสนุนให้มีบทถอดความการประชุม (Earnings Transcript) โดยเฉพาะส่วน Q&A เพื่อให้ทบทวนได้ง่าย

อ่านข่าว ก.ล.ต. ฉบับที่ 330/2568 ได้ที่ https://www.sec.or.th/TH/Pages/News_Detail.aspx?SECID=12366

#สมาคมนักลงทุนประเทศไทย
#InvestorsAssociationofThailand
#IAT