ชวนสัมผัสประสบการณ์เยี่ยมชมบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

ผู้ผลิตผลิตภัณฑ์อีเล็คโทรนิคส์ในรูปแบบของ Electronics Manufacturing Services (EMS)

โดยมีกลุ่มลูกค้าหลัก 2 ประเภทคือ อุปกรณ์ประกอบคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์โทรคมนาคม

Trump เข้ามา เชื่อว่าจะมี Policy เรื่อง Decoupling มากขึ้น

เดิมจีนแก้ปัญหาเรื่องการกีดกันกำแพงภาษีโดยการส่งออกสินค้าผ่านไปทาง Vietnam & Mexico

ทำให้ปี 2023 จำนวน Chinese Containers ส่งไป Mexico เพิ่มขึ้นถึง 28%

ความเสี่ยงในเวียดนามที่ยังมีอยู่มากเนื่องจาก

– ปัญหาเรื่องไฟตก ไฟดับ

– การขาดแคลนแรงงาน

– สหภาพแรงงาน และการ Strike ที่เกิดบ่อยขึ้น

การเลือกตั้งใน US เป็นปัจจัยกดดันมากขึ้น

– Trump Confirm ว่า จะเพิ่มกำแพงภาษีขึ้นอีกอย่างน้อย 60% สำหรับสินค้าจีน ถ้าเค้าชนะการเลือกตั้ง

– สนับสนุนและผลักดันให้บริษัทที่ลงทุนในจีนย้ายฐานกลับไป US หรืออย่างน้อยต้องย้าย Supply Chain ออกจากจีน

– กมลา ยังคงนโยบายของ Biden ที่ปฏิบัติกับจีน

US ประกาศขึ้นกำแพงภาษีรถ EV ที่ผลิตจากจีนขึ้น 100% เพื่อป้องกันการทุ่มตลาดจากรถราคาถูกจากจีน

จากสภาวะดังกล่าว เป็นไปได้สูงที่ US จะขึ้นกำแพงภาษีในสินค้าอื่นๆอีก

————————————————

มองว่าไทยมีโอกาส

1. CCET ลงทุนในไทย

2. Relationship ระหว่าง ไทย – US ดี

3. ไทยมี Regulation ชัดเจนกว่าเวียดนามปัญหาน้อยกว่า

4. เวียดนามติดจีนเป็นคอมมูนิสต์เหมือนจีน ปัญหาที่จีนก็น่าจะเกิดที่เวียดนามคล้ายๆกัน

5. เวียดนามขาดแคลนไฟ / คน / การเมืองไม่นิ่ง

6. เวียดนามมีนโยบาย Against USA

เราได้ Order จากลูกค้ารายนึงที่ย้ายจากเวียดนามมาที่ไทย

ตอนนี้เป็น Timing ของ CCET เราตั้งโรงงานในหลายประเทศ แต่ละประเทศจะมีนโยบาย localize

เช่น Mexico Philippines Brazil สามารถทำงานและ Operate ของเค้าเองได้ > ถึงมีเรื่อง Geographical Conflict มากขึ้น แต่ละที่ก็สามารถดำเนินการไปได้ ไม่มีปัญหา

35 ปีที่ผ่านมา บริษัทฝึกพนักงานไทยที่เป็นผู้บริหาร สามารถ ออกไป Operate เองได้

คนไทย ตั้งใจ เรียนรู้เร็ว ปรับตัวเก่ง เช่น Philippines Brazil Mexico เราก็ส่งผู้บริหารคนไทยไปช่วยดูแล

ข้อสำคัญคือคนไทย มีจิตใจที่จะเรียนรู้ ปรับตัวได้ดี

————————————————

Industry Trend

– ลด Product Low Margin ลง

– ไปเพิ่มส่วน High Margin เช่น EV Charger / SSD / Semi Conductor / Data Server

– สินค้าที่เราเน้นคือ Server Q2 Trial เสร็จแล้ว เริ่มผลิต Q3

– Semi Conductor Equipment เริ่ม ผลิต Q3

– โรงงานมหาชัยเริ่มผลิตภายในสิ้นปีนี้

– เหล่านี้จะทำให้รายได้ Growth ขึ้น

– มีการ Implement Automation / AI มาช่วยปรับปรุง / Analysis Production Line เพื่อเพิ่ม Efficiency

ปีนี้จะมีโรงงานที่ Unman เลย = ไม่ต้องเปิดไฟ

————————————————

Inventory ยังเยอะ จะพยายามลด

มีการ Restructure เรื่อง Man Power ทำให้ Cost Efficiency ดีขึ้น > ต้นทุนลด

– Revenue ถึงจะลดลง แต่ Bottom Line เพิ่มขึ้น

ในเชิง EPS ก็จะไม่ลดลง ( เทียบปีที่แล้ว ) แม้จะเพิ่มทุนมากถึง 80%

– ตอนนี้ Operation ทรงตัวและ Healthy / มั่นใจว่า 2H เป็นขาขึ้น

แจก Dividend 0.07 บาท ดีกว่าเดิมที่ 0.04 บาท

– เศรษฐกิจแม้ว่ายังมีเรื่อง Geopolitical Conflict

การที่เรากระจายโรงงาน เป็นเรื่องที่ดี มั่นใจว่าจะ Maintain EPS ได้

————————————————

Company Overviews

– CCET ก่อตั้งในปี 1989 Head Quatres อยู่ในประเทศไทย

– จำนวนพนักงานในไทย 22,950 คน / ทั่วโลก 33,750 คน

– มีโรงงาน 33 โรงทั่วโลก

– เป็นบริษัทในเครือ Kinpo ถือ 49.99%

– โรง 16 เสร็จสิ้นเดือนหน้า > ลูกค้า สั่งให้เสร็จภายใน Q4 จะมี SSD Product ใหม่ จะเริ่ม ผลิตต้นปี

มา Audit เดือน 9 / เดือน 11-12 Trial Run / เริ่ม Mass Production

– ลูกค้ามีโรงงาน 3 แห่ง คือ จีน ไต้หวัน ไทย

– ปัญหาเรื่องการส่งออกจากจีนยาก > เลยจะย้ายออก มาไทย

– ส่วนที่ไต้หวัน ที่เห็นข่าวเรื่อง USA ก็อาจจะมี Issue กับไต้หวันด้วย > เห็นโอกาสจะมาที่ไทย

เราจึงมีโอกาสได้ Order ใหม่ๆมากขึ้น

Margin SSD ดีกว่า HDD

– ยอด HDD ลด แต่ SSD เพิ่ม

– เพชรบุรีมี 3 site 8 โรง

– มีการซื้อที่ดินสร้างโรงงานเพิ่มที่ Site 3

– ปีหน้าจะพร้อมเปิดโรงงานใหม่

————————————————

Repair Center มีการ Offer After Sales Service / บริการ End User หรือ Repack ใหม่ ปรับปรุงเพื่อเอาไปขายให้ประเทศอื่น

– อันนี้ไม่จำกัดเฉพาะสินค้าของ CCET จะเป็นใครผลิตก็ได้

ซึ่งจะเป็นผลดีอย่างมาก = สร้างความผูกพันกับลูกค้า ทำให้ได้ Order ใหม่ๆ ได้มากขึ้น

– ส่วน โรงงาน Site 1 จะ Run Full Capacity ใน Q1/25

พอ Site 1 เต็มก็จะต้องมีย้ายงานบางส่วนไป Site 3

– Site3 จะมีลูกค้าใหม่ 2 เจ้า เซนต์สัญญาแล้ว 1 อีก1 รอ > จากจีนและเวียดนาม

จะผลิตในโรง 15 และจะมีงานบางส่วนมาเพิ่มสำหรับโรงงาน 13 14 ด้วย

หลังจากผลิตโรง 15 แล้ว > ลูกค้าก็ให้ไป Study Capacity ที่โรงงานอื่นๆ ต่อ

– แต่ละโรงงานมีการ Implement Industry 4.0 / Smart Factory Solution / Big Data Analysis

เพิ่ม Efficiency / ลดคน

ใช้รถ AGV รถที่ไม่ใช้คน > ลดคน เพิ่ม Efficiency

– Intelligent Warehouse

– Intelligent Machinery & Robotics

– การปรับเงินเดือนเป็น 400 บาท > ไม่มีผลกระทบกับ CCET > เราใช้ Smart Factory

– ที่จีนตอนนี้มี Inventory เยอะมาก เลยมาบุกไทย ทำให้บริษัทในไทยปิดไปเยอะ แต่เราไม่กระทบ

กลับดีขึ้นคือหาพนักงานง่ายขึ้น

————————————————

Financial Highlights 1H/24

– 1H23 – 1H24 (USD)

– Revenue 2,171,373 – 1,856,418 -14.50% YoY ลดตัว GP น้อยออก / ภาสะเศรษฐกิจโลกยังชะลอตัว

– Gross Profit 113,777 – 101,929 -10.41% YoY

– GPM 5.24% – 5.49% Gp +4.79%

– SGA 67,653 – 50,896 -24.77% > restructure

– Financial Cost 28,468 – 9,057 -68.19%

– Net Profit 18,737 – 35,026 +86.93% YoY

– NPM 0.86% – 1.89% +118.65%

– EPS 0.0032 – 0.0034 +6.25%

– ROE +34.84%

– ROA +107.25%

: การลงทุนในบริษัทร่วมมีกำไรมากขึ้น

– Dividen Payout 0.07 Baht

มั่นใจว่า ปีหน้าจะจ่ายปันผลมากกว่าปีนี้

– Customer CCET 50% ส่งไป US > จึงมีผลมากๆกับสถานการณ์ใน US

ลูกค้าเลือกแค่ 2 ประเทศคือเวียดนามกับไทย

แต่เราเชื่อว่าไทยมีโอกาสมากกว่า

————————————————

Business outlook ( Update Aug 2024 )

– เริ่มเข้าสู่ตลาด Semiconductor equipment ใน Q1/24 โดยเน้นไปที่ Product PCBA / Plasma RF – Power Generator Modules

– Project NPI Test Run และเริ่มส่งของได้ตั้งแต่ 1H/24

– ตลาด Smart Home Appliance (IOT)

– กำลังขยายตัว 11.63% CAGR จาก 2023-2031

– CCET ได้รุกเข้าไปในตลาดนี้เช่น Smart Gateway / Outdoor Cam / Indoor Cam / Door Bell

– Cap เราที่โรงงานต่างๆเกือบเต็ม เป็นเหตุผลให้เราต้องเพิ่มโรงงาน

และ ลูกค้า เร่งให้เราสร้างโรงงานใหม่เพื่อรองรับ demand ที่เพิ่มขึ้น

– HDD Business จะยังคงอยู่ แต่จะเพิ่ม SSD ขึ้น

– New SSD Product เราได้ Margin เพิ่มขึ้นอีก

————————————————

SSD :

– ตลาด SSD โต 19% CAGR จาก 2024-2034 strong trend จาก Consumer HDD Upgrade , Cloud computing , Data Center , AI server

– cSSD (Consumer) ยังมียอดออเดอร์เพิ่มอย่างต่อเนื่อง

– dSSD (Data Center) กำลังจะรุกเข้าตลาดใน 2H/24

-beSSD (AI Server) กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

เราสร้างโรงงานที่ 16 เสร็จแล้ว และจะเริ่ม Trial Run Q4/24

ลูกค้าให้ Full Year Forecast 2025 และเพิ่ม Capacity ขึ้นอีก

————————————————

Server :

– Growth Rate 30.3% CAGR from 2024-2033

– Drive จาก AI Data server / AI Training Server / AI Inference Server

– CCET ผลิต Product หลายส่วนสำหรับ Server

– Project ใหม่อยู่ระหว่าง Trial Run / Target สำหรับ 2H/24 1H/25 Growth

————————————————

EV Super Charger :

Growth Rate 27.5% CAGR from Y2023-2032

Feb 2024 : ประกาศความร่วมมือกับ ChargePoint + Setup JDM Team

Aug 2024 : ChargePoint ออก Product “Omni Port” EV Charging Solution ที่ใช้ได้กับทั้ง Tesla/ Non Tesla

– เราเป็น Exclusive Partner กับ ChargePoint

– Joint Develop + Production at CCET

First Product Production Q2/24

Target Next Generation JDM on 1H25

————————————————

Smart Wearable :

– ตลาดยังโต 14.6% CAGR จาก Demand เรื่อง Health and Fitness Tracking Device

แต่เราอาจจะไม่ได้โตมากๆ ( stable growth )

เรามี Long Term Commitment กับลูกค้า

ทีการ Setup Refurbishment Center

Printer :

– Declining Business แต่ตลาดยังใหญ่มาก

– Printer Brand ต่างๆพยายาม Joint Venture กันเพื่อลดต้นทุน + Long Term Survival

เช่น Ricoh + ToshibaTEC = ETRIA

– Fujifilm + Konica Minolta = กำลังเริ่ม JV

– All Printer Customer จึงต้องปรับตัว เช่น Cost Reduction / เรามีความชำนาญมากเรื่อง Printer

– Japanese Brand หลายเจ้าจะปืดโรงงานในจีนแล้วย้ายมาไทย = เรามีโอกาส

– Printer เป็น High Margin Business

ลูกค้าที่ผลิต Laser Printer ย้ายฐานจากเวียดนาม / จีน มาที่ CCET

Others

– New High Value Project = iOT

————————————————

Q&A

Q : เราปรับบริษัทให้เป็น High Margin มากขึ้น ทำอย่างไร

A : เราขำนาญเรื่อง Product มาอย่างยาวนานจึงสามารถ ใช้ความรู้นั้นมาต่อยอดไปยัง Product ที่ซับซ้อนขึ้น Hightech ขึ้นได้ ซึ่งมี Margin มากขึ้น

Resource / Technology/ Skil Set ของเราทำให้เราสามารถทำได้

Q : Product Restructuring / Do You Shift Low Margin To Other Country

A : No We Don’t Do Like That / Kinpo Invest 60% They Only Support Us > Intern Of Information/ But Most Of The Things / Operation / Sales We Done

Q : Will SGA Decrease M0ore ?

A : จะพยายามลดลงเรื่อยๆ แต่ในเชิง% จะ Keep ไว้แบบนี้

แต่อาจจะมีการเหวี่ยงในระหว่าง Cogs / SGA ตามมาตราฐานบัญชี

เราพยายาม Keep Operating Profit ไว้

ยอด Sales ของบางประเทศอาจจะมีค่า R&D เพิ่มบ้าง

แต่ขยับไม่เยอะ

Q : Fx Gain Loss How To Control

A : ซื้อของเข้าเป็น usd 80% / ส่งออก ส่วนใหญ่เป็น Natural Hedge อยู่แล้ว

Q : บาทแข็งขึ้น1x% จะกระทบอย่างไร

A : บาทแข็ง แต่เรามีการใช้ Automation/ AI ช่วยลดต้นทุน เชื่อว่าจะ Offset ได้

Q : EV Charger / How Many Supplier

A : In The Future We Are only one

Q : Who is The Main Customer

A : Cannot Mention

Q : Delta Have a Very High Margin / Can We Make Similar

A : Probably Next Year

Delta > ทำ Own Design แต่เราทำ OEM บาง Product เค้าก็ทำไม่ได้ และไม่น่าเทียบกันได้

Q : AI Server / Konpo ตั้งเป้าโต 20% ของเราตั้วเท่าไหร่

A : เรามีรับ Order จากลูกค้า / เค้ามี Operation ที่เวยดนามด้วย เค้า Expand ยากกว่าเรา

คือมีโอกาสที่เค้าจะ Outsource ให้เราด้วย

Q : IBD หายไป 3,600 แต่ทำไม Cost Of fund ลดได้ตั้ง 50% ( หนี้หายไปเยอะ )

A : Capital Increase > เพิ่มทุน

Very Squeeze Cost

คุม Inventory

Q : ข่าวเรื่อง HP ย้ายมาไทย ให้ CCET

A : เขาย้ายเรื่อง Printer มา

รายละเอียดบอกไม่ได้

Q : ลูกค้าที่ย้ายจากเวียดนามมาไทยเค้ามีปัญหาอะไร

A : Concern เรื่อง การเมือง / Us Policy / ไฟตก